La rentabilidad de la vivienda en España no tiene rival: alcanza un 7,5% de media en los últimos tres años

El ladrillo logra rentabilidades en España que no son comparables a las del Ibex 35 ni a las de la renta fija. En los últimos tres años, el alquiler más la variación de precios logran de media un retorno del 7,5% y sólo el alquiler del 3,73%, según certifican los datos del Banco de España. Entre 2019, 2020 y 2021, el retorno medio del Ibex 35, sin embargo, fue del 1,4%.

La rentabilidad de la vivienda, alquiler más variación de precios, en 2019 se situó en el 7,4%, en 2020 bajó al 5,2% a pesar de la pandemia y en 2021 se disparó hasta el 10%, según los datos del Banco de España. En el caso del retorno bruto por alquiler en 2019 llegó al 3,8%, en 2020 se mantuvo en el 3,7% y el pasado año cerró en el 3,7%, que dan una media de 3,73%. Los bonos del Estado a 10 años logran una cifra de 0,33% y los depósitos de hogares y empresas se conforman con un 0,16% en los tres últimos ejercicios marcados por los bajos tipos de interés.

De 2022 todavía no hay datos actualizados, pero el Ibex 35 con dividendo consigue un retorno acumulado del -12,9%. Es esperable, por tanto, que la vivienda logre un año más batir lo conseguido por el principal índice bursátil de la bolsa española contando incluso con el reparto de dividendos por parte de las compañías cotizadas. Este mismo lunes, el portal inmobiliario Idealista ha publicado un informe en el que apunta que la compra de vivienda para ponerla en alquiler alcanzó en el tercer trimestre de 2022 un retorno del 7,1%, una cifra similar al 7,2% registrado en el mismo trimestre de 2017 y casi dos puntos por encima de la rentabilidad del 5,3% del tercer trimestre de 2012.

El portal inmobiliario destaca que en casi todas las capitales la rentabilidad de la vivienda para alquilar es ahora mayor que hace una década, sobre todo en Murcia, donde ha pasado del 5,4% en 2012 al 8,8% de este año. En el caso de Huelva, el retorno en el tercer trimestre de 2022 fue del 7,7%, frente al 4,8% del mismo periodo de 2012. En el caso de Lugo, se ha pasado del 3,3% al 6,2% en una década, mientras que en Almería, la rentabilidad ha aumentado en 2,8 puntos porcentuales en este tiempo, hasta el 7,1%.

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Los grandes mercados presentan subidas más moderadas a lo largo de estos diez años. Así, en Bilbao, la rentabilidad apenas ha crecido 0,7 puntos porcentuales, hasta el 5% en el tercer trimestre de 2022. En Barcelona, ha saltado de un 4,5% a un 5,2%, y en Málaga, se ha situado entre julio y septiembre en el 5,7%, menos de un punto porcentual por encima de los datos de hace una década.

La inversión en vivienda para alquilar ha resultado en este periodo menos rentable en Palma, donde se ha pasado de un 4,8% en 2012 a un 4,4% en el tercer trimestre de 2022, y en Madrid, con un descenso desde el 5% del tercer trimestre de 2012 hasta el 4,9% actual.En comparación con los datos de 2017, la mayor parte de las ciudades ha perdido rentabilidad. Así, en Palma se ha registrado una caída de 1,2 puntos porcentuales, hasta el 4,4% actual, seguido de Las Palmas de Gran Canaria, donde ha descendido del 7,2% al 6% del tercer trimestre de este año.En Madrid, la vivienda para alquilar ha perdido casi un punto de rentabilidad, desde el 5,8% en el que se encontraba en el tercer trimestre de 2017 hasta el 4,9% del tercer trimestre de este año, mientras que en San Sebastián ha pasado de un 4,1% a un 3,7%.En estos cinco años, otras ciudades han seguido la tendencia contraria. Entre ellas están Murcia, donde el retorno de estas inversiones se situó en el tercer trimestre de 2022 en el 8,8%, 2,1 puntos porcentuales por encima de 2017; Cuenca, donde ha pasado del 5,5% en 2017 al 7,4% en 2022; y Lugo, que registra un incremento de 1,8 puntos porcentuales, hasta el 6,2%.