Mike J. Wilson (Morgan Stanley): Wall Street perderá, incluso sin recesión

El estratega jefe de renta variable de EE. UU. y director de inversiones, Mike Wilson, señaló que las acciones de Wall Street perderán, incluso si se logra evitar una recesión. Además espera mayores caídas en la bolsa, según Sagarika Jaisinghani en Yahoo Finance.

“El repunte contratendencia puede continuar, pero no se equivoquen, no creemos que este mercado bajista haya terminado, incluso si evitamos una recesión, cuyas probabilidades están aumentando”, escribieron en una nota los estrategas dirigidos por Wilson.

Las acciones estadounidenses se han desplomado este año, lo que ha llevado al índice S&P 500 a un mercado bajista, por temores de que la inflación abrasadora y una Reserva Federal agresiva lleven a la economía a una recesión. Según Morgan Stanley, las probabilidades de una recesión continúan aumentando, y el modelo del corredor muestra una probabilidad del 36% en los próximos 12 meses, mientras que otras advertencias incluyen un aumento de las solicitudes de desempleo y una caída de las ofertas de trabajo.

Dado que se espera que la FED suba las tasas en otros 75 puntos básicos la próxima semana, los inversores ahora están recurriendo a la temporada de ganancias corporativas para ver si los márgenes han resistido el aumento de los precios y el sentimiento sombrío.

El estratega de Goldman Sachs Group Inc., David J. Kostin, dijo que espera que las débiles perspectivas macroeconómicas amenacen la rentabilidad de las empresas, que ya ha retrocedido desde máximos históricos. Los márgenes y los costos de endeudamiento son ahora dos riesgos clave para el retorno sobre el capital de las acciones, que se mantuvo el año pasado a pesar del aumento de los costos de insumos, omicron y las interrupciones en la cadena de suministro, escribió el estratega en una nota fechada el 15 de julio.

Wilson, que ha sido uno de los bajistas de acciones más firmes este año y que predijo correctamente la última liquidación, también dijo que era "escéptico" sobre las expectativas de que las presiones en los márgenes disminuirían más allá del segundo trimestre.

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“La combinación de presiones continuas de costos de mano de obra, materia prima, inventario y transporte, junto con la desaceleración de la demanda, representa un riesgo para los márgenes que no se refleja en las estimaciones de consenso”, señaló Wilson, y agregó que incluso si las estimaciones de crecimiento de los ingresos permanecen estáticas, un retorno a los niveles de margen neto anteriores a Covid implicaron un impacto del 10% en las ganancias por acción futuras.

Los estrategas de JPMorgan, por otro lado, dijeron que los inversionistas podrían ver un flujo de noticias más desafiante relacionado con las ganancias durante el verano. Las acciones generalmente tienden a alcanzar su punto máximo en el mínimo de ganancias o antes, escribieron en una nota los estrategas liderados por Mislav Matejka, y agregaron que el mercado podría estar llegando a un punto en el que los malos datos comienzan a verse como buenas noticias.