Naturgy remonta hasta un 3,3% ante la posible entrada de nuevos inversores

Las acciones de Naturgy se han disparado hasta un 8% en Bolsa este martes tras conocerse que Criteria estudia reordenar el capital de la energética con la entrada de nuevos inversores para blindar el control de la empresa gasista. La compañía ha cerrado la sesión con un avance de sus títulos del 3,36%, hasta 21,16 euros por acción. Uno de esos posibles inversores sería un grupo de Emiratos Árabes, de Abu Dhabi en concreto, que se quedaría con todo o con parte del capital que está en manos de CVC y GIP, que ya controlan el 41,3% del total y que habían alcanzado el límite para inversiones de este tipo de fondos en el capital.

Algunos de los nombres que suenan como posibles compradores son TAQA, la filial de renovables e hidrógeno verde de la petrolera de Emiratos Árabes, o Masdar, la empresa estatal de energía renovable de Emiratos, aunque no se ha confirmado oficialmente qué grupo es el que puede estar detrás de esta nueva inversión.

Las conversaciones para la operación están en una fase muy inicial y el objetivo del movimiento sería renovar la mayoría del control de Naturgy para que esta siga estando en manos mayoritariamente en manos españolas. La compañía gasista está considerada una empresa estratégica, por lo que la entrada de nuevos inversores institucionales requeriría el 'ok' del Gobierno. La voluntad de Criteria sería pactar la gestión de la compañía con el nuevo inversor, con el fin de mantener el control y tener poder de veto en grandes decisiones.

"La operación parece complicada dado el precio al que entraron tanto GIP como CVC, 19 euros por acción, como por la exigencia del gobierno español de que se mantenga Criteria como principal accionista. Esto garantizaría que el principal suministrador de gas natural de nuestro país continúa siendo controlado desde España", señala José Francisco Ibañez , analista de renta variable de Tressis

La tendencia bursátil de la compañía se ha dado la vuelta este martes. La empresa se había dejado un 20% en lo que va de año a por la caída de los precios de la energía y la reducción de capital flotante. "El valor fue excluido del índice MSCI y ha sufrido un descenso de su valor ante la paralización del proyecto Géminis. Ante un posible cambio en el capital, la compañía ha reaccionado de forma positiva", señala el analista Joaquín Robles, del bróker XTB.

Además de estos factores, los analistas de IG Mercados explica que la guerra en Ucrania ha incrementado la volatilidad del mercado energético y ha afectado adversamente al valor de las acciones de Naturgy. "Por otro lado, subida de tipos de interés del Banco Central Europeo ha disminuido el atractivo de empresas altamente endeudadas como Naturgy. Además, la posible recesión europea podría disminuir la demanda de energía, impactando los resultados financieros de la compañía. Y a esto se suma la incertidumbre sobre su transición hacia un modelo empresarial más sostenible y digital han preocupado a los inversores, exacerbando la caída en sus acciones", apunta Segio Ávila, analista de IG Mercados.,

Criteria ha tomado la iniciativa en este caso para buscar un nuevo inversor y, en este caso, podría ser un fondo árabe. "Tiene sentido que sea así, puesto que es el tipo de inversor que quiere entrar en el capital para invertir, pero no tienen intención de condicionar de ninguna forma la decisiones de la compañía y eso es lo que busca Criteria", señala Robles.

Composición del capital

Más del 87% del capital de Naturgy está en manos de sus accionistas significativos, donde destacan Criteria, que cuenta con un 26,7%, tres fondos de inversión extranjeros --CVC, con el 20,7%; GIP (en vías de ser absorbido por el gigante BlackRock), con el 20,6%; e IFM, con el 15%-- y la estatal argelina Sonatrach (4,1%).

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En lo que va de año, la energética, primera gasista y tercera eléctrica de España, se ha dejado casi un 23% en Bolsa del valor de su cotización, y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) avisó a principios de abril sobre el escaso capital flotante de la compañía. IFM lanzó en enero de 2021 una OPA parcial sobre Naturgy con el objetivo de hacerse con un 22% del capital de la compañía, lo que tuvo como respuesta la decisión de Criteria Caixa de reforzarse en el accionariado de la energética, elevando su participación con diversas compras en el mercado hasta el actual 26,7% y con la aspiración de alcanzar hasta el 30%.

Finalmente, la aceptación de la OPA parcial de IFM se quedó en el 10,83% del capital de Naturgy, por debajo del mínimo del 17% que se marcó como objetivo. Desde entonces, el fondo australiano ha ido realizando operaciones de compra de acciones para aumentar su peso, muchas de ellas aprovechando el dividendo que acababa de cobrar de Naturgy para invertirlo en elevar su participación en la empresa, además de que hizo uso de su derecho a nombrar un consejero.