Mercados
¿Qué futuro tienen las acciones de Telefónica?: "Los fondos internacionales no ven con buenos ojos esta politización"
El relevo en la presidencia de Telefónica, impulsado por el Gobierno, genera incertidumbre en los mercados mientras los analistas advierten sobre los retos estructurales de la compañía y el impacto en sus acciones

El presidente ejecutivo de Telefónica hasta ahora, José María Álvarez-Pallete / Carlos Luján - Europa Press - Archivo
El inesperado relevo de José María Álvarez-Pallete como presidente de Telefónica, anunciado este fin de semana, ha desencadenado una oleada de incertidumbre en los mercados. El nombramiento de Marc Murtra, promovido por el Gobierno y respaldado por Criteria, llega en un momento especialmente delicado para la compañía. Este lunes, las acciones de Telefónica abrieron con una caída del 3,3% en el Ibex 35, reflejando la cautela de los inversores.
¿Qué se puede esperar de las acciones de Telefónica a corto y medio plazo? Rafael Ojeda, analista independiente de mercados, ofrece un análisis detallado de la situación, señalando los desafíos estructurales de la compañía y el impacto que podría tener este cambio de liderazgo.
Un cambio impulsado por el Gobierno
Para Ojeda, este movimiento es “un golpe de timón” que pone de manifiesto el creciente control del Gobierno sobre empresas estratégicas en las que tiene participación. “El Gobierno de España está capitalizando todas las instituciones donde tiene influencia, y Telefónica no es una excepción. Han decidido colocar a alguien afín a sus políticas al frente de la compañía, lo que genera inquietud en los mercados internacionales”, explicó.
Esta politización, según el analista, puede dificultar la captación de inversión extranjera. “A los fondos de inversión no les gusta ver una compañía cotizada convertida en poco más que una empresa estatal”, advirtió.
La herencia de Álvarez-Pallete
El mandato de José María Álvarez-Pallete, iniciado en 2016, estuvo marcado por la transformación tecnológica y los desafíos financieros. Sin embargo, los números reflejan un panorama sombrío: las acciones de Telefónica han caído más del 57% en los últimos ocho años, y la capitalización bursátil de la compañía pasó de 52.000 millones de euros a los 22.510 millones actuales.
“La gestión de Pallete ha sido, en términos generales, decepcionante. Cuando una empresa pierde más de la mitad de su valor en bolsa durante tu mandato, es difícil justificar tu permanencia en el cargo”, afirmó Ojeda. Además, comparó la situación con el mercado estadounidense: “En EE.UU., alguien con estos resultados habría sido destituido hace tiempo. En España, parece que ciertos puestos son intocables”.
No obstante, Ojeda reconoció que Pallete heredó una situación complicada tras el mandato de César Alierta, a quien califica como “el peor presidente de Telefónica en la era moderna”.
El reto de Marc Murtra
El nuevo presidente de Telefónica, Marc Murtra, se enfrenta a un panorama complejo. Entre los principales desafíos, destaca la necesidad de estabilizar el precio de las acciones, reducir la deuda y mantener el atractivo de los dividendos.
“No creo que su llegada tenga un impacto significativo en la evolución de las acciones. Más allá del ruido mediático, los fundamentos de la compañía seguirán siendo los mismos”, señaló el analista.

El ya expresidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, y el nuevo presidente del grupo, Marc Murtra. / EPE
¿Qué podemos esperar de las acciones de Telefónica?
En el corto plazo, Ojeda prevé que las acciones de Telefónica seguirán enfrentándose a la volatilidad. “Habrá ruido mediático en torno al cambio de liderazgo, pero no creo que veamos un cambio sustancial en la cotización”, comentó.
A medio y largo plazo, podría haber varios factores que influirán en el comportamiento de las acciones:
- La evolución del sector: La competencia en el mercado de telecomunicaciones sigue siendo feroz, con la presión de las operadoras low-cost y los gigantes tecnológicos que buscan su parte del mercado.
- Gestión de la deuda: Telefónica tiene una de las mayores deudas del sector, lo que limita su capacidad para realizar nuevas inversiones.
- Dividendos: La política de dividendos ha sido uno de los principales atractivos de Telefónica para los inversores. Mantener esta estrategia será clave para retener el interés del mercado.
- Intervención política: La percepción de que Telefónica está siendo politizada podría tener un impacto negativo en su valoración, especialmente entre los fondos internacionales.
Un camino incierto
El futuro de las acciones de Telefónica dependerá tanto de las decisiones estratégicas del nuevo equipo de liderazgo como de factores externos, como la evolución del sector y las condiciones macroeconómicas.
Para los accionistas de Telefónica, el reto será encontrar un equilibrio entre las expectativas de cambio y la realidad de una compañía que enfrenta uno de los momentos más complejos de su historia reciente.
- El millonario José Elías opina sobre comprar o alquilar en 2025: 'Si ganas 2.000 euros al mes...
- Nueva subida salarial para los funcionarios: estos son los grupos más beneficiados
- Las dos preguntas para Sidenor en Talgo
- El poder de veto de Moncloa vuelve a dejar sin una opa a los accionistas de Talgo
- El euríbor alcanza hoy su nivel más alto del mes: ¿cómo afecta a tu hipoteca?
- Sabadell encajaría con cualquier banco excepto con CaixaBank, Santander y BBVA
- Sidenor cierra la compra de la participación de Trilantic en Talgo y toma el control
- Dimiten en bloque los consejeros de Talgo en representación de Trilantic y Abelló, que dan por segura la opa